Blue chips: co jsou blue chip akcie a jaká mají rizika
Blue chips jsou akcie velkých, zavedených a dlouhodobě ziskových firem, které mají pověst kvality a spolehlivosti a dokážou vydělávat v dobrých i ve špatných časech. Název pochází z pokeru, kde modré žetony tradičně mají nejvyšší hodnotu. Nejde o úřední kategorii s pevnými pravidly, ale o označení z tržní praxe. Ani nejznámější firma přitom není bez rizika, jak ukazují pády bývalých hvězd amerického trhu.
Ve zkratce
- Blue chip akcie patří velkým firmám s dlouhou historií zisku, kvalitním vedením a silnými produkty.
- Označení pochází z pokeru, kde modrý žeton bývá nejcennější.
- Pevná definice ani oficiální seznam neexistují, hranice velikosti firem se mezi zdroji liší.
- Typické blue chip akcie najdete v indexech Dow Jones Industrial Average, S&P 100 nebo EURO STOXX 50.
- Pověst neznamená bezpečí: General Motors i Kodak prošly bankrotem a General Electric vypadl z Dow Jones.
Co znamená blue chip
Newyorský finanční institut NYIF ve svém slovníku popisuje blue chip akcie jako kmenové akcie známých společností s historií růstu zisku a výplat dividend a s kvalitním vedením, produkty a službami. Anglická Wikipedie, která se odvolává na newyorskou burzu, zdůrazňuje celostátní pověst a schopnost fungovat se ziskem v dobrých i špatných dobách. Obě definice tedy nestojí na jednom čísle, ale na souhrnu vlastností, které se posuzují s odstupem let.
Co mají takové firmy společného
Typická blue chip firma je velká podle tržní kapitalizace a jde o známou společnost s dlouhou historií. Hospodaří se ziskem po řadu let, a to i v obdobích, kdy se ekonomice nedaří, a často vyplácí dividendu. Její vedení, produkty a služby mají pověst kvality, která se buduje desítky let a dá se rychle ztratit. Řada z nich patří spíš do skupiny zavedených podniků s předvídatelným hospodařením, o jejichž ocenění se píše v článku hodnotové a růstové akcie.
Proč neexistuje oficiální seznam
Žádný regulátor ani burza nevede úřední seznam takových firem. Americký regulátor FINRA k příbuznému dělení na large cap, mid cap a small cap uvádí, že pevné hranice neexistují a různé zdroje používají různé částky. U pojmu blue chip je to ještě volnější, protože kromě velikosti hraje roli i pověst a historie. Když proto finanční server nebo broker nějakou akcii takto označí, jde o jeho vlastní zařazení, ne o úřední status.
Odkud se vzal název z pokeru
Při pokeru se sází žetony v několika barvách a podle americké tradice mají nejvyšší hodnotu modré. Slovník Oxford Learner’s Dictionaries řadí přenesený význam do počátku 20. století a do Spojených států. Na akcie ho podle tradice uváděné ve firmě Dow Jones přenesl Oliver Gingold, jeden z prvních zaměstnanců společnosti. Ve 20. letech prý stál u burzovního telegrafu, viděl obchody s akciemi za 200 dolarů a víc a prohlásil, že o těchto blue chip akciích napíše.
Z drahých akcií na kvalitní akcie
Původně tedy výraz označoval akcie s vysokou cenou za kus. Postupně se význam posunul k akciím kvalitních firem, jak uvádí i Wikipedie. Dnes už cena jedné akcie o tom, zda jde o blue chip, nerozhoduje. Velká firma může mít levnou akcii a malá firma drahou, protože velikost firmy určuje počet akcií vynásobený cenou, ne cena samotná. Kdo chce firmy srovnat, sleduje tržní kapitalizaci a hospodaření, ne cenu jednoho kusu.
Blue chips v indexech: příklady
Nejsnazší cestou, jak takové firmy najít, jsou akciové indexy velkých společností. Sestavují je poskytovatelé indexů podle vlastních pravidel a do složení se dostávají právě velké a zavedené firmy. Konkrétní seznam se ale v čase mění, firmy přicházejí a odcházejí. Proto tu nejsou vyjmenovány jednotlivé tituly, ale indexy, ve kterých se aktuální složení dá ověřit. Jak indexy vznikají a jak se počítají, vysvětluje článek co je akciový index.
Dow Jones Industrial Average
Nejznámějším indexem amerických blue chip firem je Dow Jones Industrial Average. Sleduje 30 velkých společností obchodovaných v USA, spravuje ho S&P Dow Jones Indices a složení vybírá komise. Vznikl 26. května 1896 s dvanácti průmyslovými akciemi. Je vážený cenou, takže větší váhu v něm mají firmy s dražší akcií. To je jeho známá slabina, protože cena jedné akcie o velikosti firmy nic neříká.
S&P 100 a širší americký trh
Index S&P 100 je podle svého správce tvořen stovkou velkých amerických blue chip firem a je podmnožinou indexu S&P 500. Obsahuje firmy, které patří k největším a nejzavedenějším v rámci širšího indexu. Kdo chce investovat do velkých amerických firem jako celku, obvykle sahá spíš po širokém indexu. Jeho fungování popisuje článek co je index S&P 500.
EURO STOXX 50 v eurozóně
V Evropě plní podobnou roli index EURO STOXX 50, který jeho správce STOXX sám označuje za hlavní blue chip index eurozóny. Obsahuje 50 vedoucích firem z jednotlivých odvětví zemí eurozóny a byl zaveden 26. února 1998. Váhy se počítají podle tržní kapitalizace volně obchodovatelných akcií, přičemž jeden titul smí mít nejvýš 10 % indexu. Na index se vážou burzovně obchodované fondy i deriváty.
Rizika: pověst není záruka
Pověst spolehlivosti svádí k představě, že akcie velké firmy nemůže výrazně ztratit. Historie amerického trhu ukazuje opak. Americký úřad SEC na webu Investor.gov upozorňuje, že akcie velkých firem jako skupina ztrácely v průměru zhruba v jednom roce ze tří. U jednotlivé firmy je riziko vyšší než u celé skupiny, protože se na ni může sejít víc špatných rozhodnutí, technologická změna nebo krize celého odvětví.
Tři pády bývalých hvězd
General Motors požádal 1. června 2009 o ochranu podle kapitoly 11 amerického zákona o úpadku a o týden později vypadl z indexu Dow Jones. Kodak podal stejnou žádost 19. ledna 2012 a z řízení vyšel v září 2013 po restrukturalizaci a odchodu z několika oborů podnikání. General Electric, jediný z dvanácti původních členů indexu z roku 1896, který v něm zůstal až do 21. století, byl z Dow Jones vyřazen v červnu 2018 a ve stejném roce snížil čtvrtletní dividendu na jeden cent.
Dividenda není pojistka
Dlouhá řada výplat dividend patří k vlastnostem, které se s velkými firmami spojují. Výplata ale není povinná a firma ji v těžkém období může snížit nebo úplně zastavit, jak ukazuje příklad General Electric. Kdo si akcii vybírá hlavně kvůli pravidelnému příjmu, měl by sledovat, z čeho firma dividendu platí. Pokud vyplácí víc, než vydělá, financuje výplatu z rezerv nebo z dluhu a tak to dlouhodobě vydržet nemůže.
Rozložení místo sázky na jméno
Z těchto případů plyne praktický závěr: ani skupina slavných jmen neznamená, že se investor vyhne ztrátě. Pomáhá rozložení peněz mezi více firem, odvětví a regionů, které snižuje dopad pádu jednoho podniku. Jak se riziko rozkládá a kde rozložení přestává fungovat, vysvětluje článek diverzifikace portfolia. Riziko celého trhu však neodstraní ani nejlépe sestavené portfolio velkých firem.
Jak k blue chip akciím přistupovat
Akcie velkých firem se kupují přes obchodníka s cennými papíry buď jednotlivě, nebo prostřednictvím fondů sledujících indexy. Přímý nákup dává kontrolu nad výběrem, ale vyžaduje sledovat hospodaření každé firmy. Fond rozkládá peníze automaticky mezi celé složení indexu. Ani v jednom případě nejde o jistotu výnosu. Text popisuje, jak věc funguje, a nedoporučuje konkrétní tituly ani poskytovatele.
Jednotlivé akcie, nebo fond
Při nákupu jednotlivých akcií rozhoduje investor sám, kterou firmu chce vlastnit, a nese plně její osud. Pokud zvolí jen několik slavných jmen, může být portfolio soustředěné do jednoho odvětví nebo jedné země, aniž by si to uvědomil. Fond sledující index velkých firem drží celé jeho složení a firmy, které z indexu vypadnou, nahrazuje automaticky podle pravidel správce. Za to si fond účtuje průběžný poplatek, který je dobré porovnat.
Ocenění a dividenda
Kvalitní firma ještě neznamená výhodnou koupi. Pokud trh od firmy čeká hodně, může být akcie drahá vůči zisku a další zhodnocení pak závisí na tom, zda firma očekávání naplní. Pro první orientaci slouží ukazatel poměr ceny k zisku. U dividendy je užitečnější než jednorázová výše dlouhá historie výplat, protože stabilní řada let vypovídá o hospodaření firmy víc než jeden vysoký výplatní rok.
Šest věcí, které si ověřit u akcie velké firmy
- Jak dlouho firma hospodaří se ziskem a jak se zisk vyvíjel v horších letech.
- Kolik firma dluží a zda zvládne dluh splácet i při poklesu tržeb.
- Zda se nemění odvětví, ve kterém firma vydělává, například nástupem nové technologie.
- Jak drahá je akcie vůči zisku ve srovnání s jinými firmami z oboru.
- Jakou má firma historii výplat dividend a zda je někdy snižovala.
- Jaký podíl portfolia by akcie zabírala a co by znamenal její výrazný pokles.
Pro investora z Česka jsou akcie z indexu v eurech a jejich výnos v korunách ovlivňuje i kurzové a měnové riziko, tedy pohyb kurzu eura vůči koruně.
Časté otázky
Co jsou blue chips?
Jde o akcie velkých, zavedených a dlouhodobě ziskových firem s pověstí kvality a spolehlivosti. Takové společnosti zpravidla hospodaří se ziskem po mnoho let, mají silné produkty a často vyplácejí dividendu. Pevná definice ani úřední seznam ale neexistují.
Proč se jim říká blue chip?
Název pochází z pokeru, kde modré žetony tradičně mají nejvyšší hodnotu. Podle tradice firmy Dow Jones ho na akcie ve 20. letech 20. století přenesl její zaměstnanec Oliver Gingold, když viděl obchody s akciemi za 200 dolarů a víc.
Jsou blue chip akcie bezpečná investice?
Nejsou bez rizika. Akcie velkých firem jako skupina podle SEC ztrácely zhruba v jednom roce ze tří a jednotlivé firmy mohou i zkrachovat, jak ukázal General Motors v roce 2009 nebo Kodak v roce 2012. Pověst snižuje některá rizika, ale ztrátu nevylučuje.
Kde najdu přehled blue chip firem?
Dobrým vodítkem jsou indexy velkých firem, například Dow Jones Industrial Average, S&P 100 nebo EURO STOXX 50. Jejich aktuální složení zveřejňují správci indexů na svých stránkách. Složení se v čase mění, proto je dobré ho ověřovat přímo u zdroje.
Vyplácejí blue chip firmy vždy dividendu?
Ne vždy. Mnoho velkých firem dividendu vyplácí dlouhodobě, ale výplata není povinná a firma ji může snížit nebo zrušit. General Electric například v roce 2018 snížil čtvrtletní dividendu na jeden cent za akcii.
Jsou blue chips totéž co large cap?
Ne úplně. Large cap označuje firmy podle tržní kapitalizace a hranice se mezi zdroji liší. U označení blue chip se kromě velikosti posuzuje i pověst, délka historie a stabilita hospodaření, takže velikost je jen jedno z kritérií.
Zdroje
- Blue Chip Stocks (nyif.com)
- Stocks (investor.gov)
