FOMO: strach z promeškání při investování
FOMO je zkratka anglického fear of missing out, tedy strachu, že člověku uteče něco, co si užívají nebo na čem vydělávají ostatní. Psychologové ho popisují jako trvalou obavu, že druzí právě zažívají něco hodnotného bez nás. Při investování se projevuje nákupem toho, co už prudce zdražilo, jen proto, že na tom vydělávají jiní. Americká Komise pro cenné papíry upozorňuje, že právě tento strach zneužívají podvodníci na sociálních sítích.
Ve zkratce
- Strach z promeškání je obava, že ostatní zažívají nebo získávají něco, o co my přicházíme.
- Odborně ho popsala studie Andrewa Przybylského a kolegů z roku 2013.
- Na trzích vede k nákupům po prudkém růstu, bez vlastního prověření a pod časovým tlakem.
- Souvisí se stádním chováním, které podle Mezinárodního měnového fondu může trhy destabilizovat.
- Regulátoři v USA i v EU varují před investičními nabídkami šířenými přes sociální sítě a influencery.
- Proti impulzivním rozhodnutím pomáhá předem daný plán, čas na rozmyšlenou a ověření prodejce.
Co znamená strach z promeškání
Pojem se často spojuje se sociálními sítěmi, kde člověk neustále vidí, co dělají ostatní. Odborně ho popsal tým psychologa Andrewa Przybylského ve studii zveřejněné v roce 2013 v časopise Computers in Human Behavior. Autoři ho definují jako všudypřítomnou obavu, že ostatní mohou mít obohacující zážitky, u kterých nejsme. Druhou složkou je touha být neustále ve spojení s tím, co dělají druzí.
Od společenského života k penězům
Studie se zabývala hlavně vztahem k sociálním sítím a k životní spokojenosti, ne investováním. Mechanismus je ale stejný: srovnávání s ostatními a nepříjemný pocit, že člověk zůstává pozadu. Když se na sítích množí příběhy lidí, kteří zbohatli na jedné akcii nebo kryptoměně, obava z promeškání se přenáší do finančních rozhodnutí. Místo otázky, zda investice dává smysl, si člověk klade otázku, proč ji ještě nemá.
FOMO efekt jako emoce, ne strategie
Podstatné je, že jde o emoci, nikoli o informaci o investici. To, že něco zdražuje a mluví se o tom, samo o sobě neříká nic o tom, zda je cena přiměřená. Výsledkem bývá dojem, že vydělávají všichni kromě nás, a tlak udělat rozhodnutí rychle, bez promyšlení.
FOMO při investování
Na trhu se strach z promeškání nejčastěji projeví nákupem aktiva, které už zaznamenalo velký růst, s nadějí, že poroste dál. Investor tak kupuje ve chvíli, kdy je cena vysoko, a když trh otočí, ztrácí nejvíc. Část lidí pak pod dojmem poklesu prodává, takže si ztrátu zafixuje. Jak se liší dočasný pokles ceny od trvalé ztráty, vysvětluje článek o tom, čím se od sebe liší riziko a kolísavost.
Proč časový tlak škodí
Strach z promeškání skoro vždy přichází spolu s pocitem, že je potřeba jednat okamžitě. Právě časový tlak je přitom jedním ze signálů, na které upozorňují regulátoři: SEC investorům radí nenechat se tlačit k rychlému jednání a dát si čas na důkladné prověření investice. Kdo nemá čas zjistit, co kupuje, od koho a za jakých podmínek, nemůže posoudit ani riziko. Investice, která je dobrá dnes, obvykle nepřestane dávat smysl za týden.
Sociální sítě jako zesilovač
Americká Komise pro cenné papíry (SEC) ve varování pro investory ze srpna 2022 doporučuje nikdy nedělat investiční rozhodnutí jen na základě informací ze sociálních sítí nebo aplikací. Upozorňuje, že je lákavé naskočit do rozjetého vlaku a následovat to, co na sítích dělá dav. Následování davu ale podle ní může vést k tomu, že se člověk stane obětí investičního podvodu. Investor by se neměl cítit pod tlakem koupit cokoli hned.
Kryptoměny a podvody postavené na strachu
SEC ve stejném varování uvádí, že podvodníci mohou zneužít strach investorů z promeškání a lákat je přes sociální sítě do falešných kryptoměnových investic. Evropské orgány dohledu EBA, ESMA a EIOPA v březnu 2022 varovaly, že mnohá kryptoaktiva jsou vysoce riziková a spekulativní a pro většinu drobných spotřebitelů nevhodná. Vyzvaly také k opatrnosti vůči zavádějící reklamě, včetně té šířené přes sociální sítě a influencery, a vůči výnosům, které vypadají až příliš dobře. Podle nich hrozí, že spotřebitel přijde o všechny vložené peníze. Rizika podrobněji popisuje článek kryptoměny jako investice.
Stádní chování na trzích
Strach z promeškání je jednou z cest ke stádnímu chování, kdy investoři napodobují rozhodnutí ostatních místo vlastního úsudku. Ekonomové Sushil Bikhchandani a Sunil Sharma v přehledové studii Mezinárodního měnového fondu z roku 2000 uvádějí, že tvůrci hospodářské politiky se obávají, že stádní chování účastníků trhu destabilizuje trhy a zvyšuje křehkost finančního systému. Když se mnoho lidí rozhodne stejně ve stejnou chvíli, ceny se mohou vzdálit od hodnoty, kterou podkládají výsledky firem.
Poučení z dotcom bubliny
Historickým příkladem nadšení, které strhlo velkou část trhu, je období kolem přelomu tisíciletí, kdy investoři hromadně kupovali akcie internetových firem. Ceny mnoha z nich se později propadly. Průběh, příčiny a poučení z této epizody shrnuje článek o tom, co byla dotcom bublina. Ukazuje, že ani technologie s velkým potenciálem nezaručuje, že je cena akcií v daném okamžiku rozumná.
GameStop a role sociálních sítí
Novějším případem je obchodování s akciemi firmy GameStop v lednu 2021. Zpráva zaměstnanců SEC zveřejněná v říjnu 2021 popisuje, jak se optimistické nálady drobných investorů šířily přes sociální sítě, a mezi rysy celé epizody uvádí časté zmínky na diskusním webu Reddit a vysoký podíl krátkých pozic. Výrazné cenové výkyvy spolu s riziky při vypořádání obchodů podle zprávy vedly některé obchodníky k dočasnému omezení obchodování.
Manipulace cenou přes sociální sítě
Strach z promeškání nevyužívají jen prodejci pochybných produktů, ale i ti, kdo chtějí pohnout cenou. SEC ve varování z roku 2022 popisuje, že podvodníci mohou manipulovat cenou akcií šířením zvěstí na sociálních sítích. Když na zprávy naskočí další kupující a cena vzroste, podvodníci své akcie prodají se ziskem na úkor ostatních. Zvlášť opatrný je proto dobré být u málo obchodovaných akcií, jejichž cenou lze pohnout snadno.
Behaviorální finance: proč emoce rozhodují
Obor, který zkoumá, jak se lidé ve skutečnosti rozhodují o penězích, se nazývá behaviorální finance, širší disciplína pak behaviorální ekonomie. Počítá s tím, že lidé nejsou dokonale racionální a jejich volby ovlivňují emoce, zkratky v uvažování a chování okolí. Richard Thaler za přínos k behaviorální ekonomii získal v roce 2017 Nobelovu cenu za ekonomii. Jeho práce propojuje ekonomickou a psychologickou analýzu rozhodování jednotlivce.
Strach z promeškání a ostatní emoce
Strach z promeškání má na trhu protějšek ve strachu ze ztráty, který vede k panickým prodejům při poklesu. Obě emoce mají společné to, že investor reaguje na nedávný pohyb ceny a na chování ostatních, ne na vlastní plán. Pomáhá proto rozlišit, zda rozhodnutí vychází z předem promyšlených důvodů, nebo z toho, co se právě děje na grafu a v diskusích. Behaviorální finance takové chyby popisuje, ale neodstraňuje je.
Jak se strachu z promeškání bránit
Doporučení regulátorů se v hlavních bodech shodují: dát si čas, investici prověřit a nenechat se tlačit k rychlému rozhodnutí. SEC radí ověřit, zda je prodejce registrovaný, a důkladně si prostudovat firmu, do které má člověk investovat. V Česku lze oprávnění poskytovatele ověřit v seznamech ČNB, jak popisuje článek o tom, jak poznat investiční podvod a kde si nabídku ověřit.
Plán místo reakce na trh
Jedním ze způsobů, jak omezit vliv emocí, je předem daný postup, který nezávisí na aktuální náladě trhu. Patří k němu například pravidelné investování stejné částky v pevných intervalech, které popisuje článek pravidelné investování. Investor pak nemusí řešit, zda je právě vhodná chvíle k nákupu, protože nakupuje bez ohledu na to, co se zrovna děje na sítích. Žádný postup ale nezaručuje zisk.
Rozložení místo jedné sázky
Strach z promeškání obvykle táhne k jedné populární akcii nebo kryptoměně. Soustředit peníze do jednoho aktiva znamená, že jeho pád zasáhne celé úspory. Rozložení peněz mezi více aktiv a oblastí dopad jednotlivé chyby zmenšuje, jak vysvětluje článek co je diverzifikace. Peníze, které člověk může potřebovat v blízké době, do kolísavých investic nepatří vůbec.
Otázky, které si položit před nákupem
Před každým nákupem pomůže zastavit se a odpovědět si na několik jednoduchých otázek. Proč chci investovat právě teď a ne za měsíc? Koupil bych to, i kdyby o tom nikdo v okolí nemluvil? Kolik můžu ztratit, aniž by to ohrozilo moje běžné výdaje? Pokud jedinou odpovědí je, že ostatní vydělávají, je to dobrý důvod nákup odložit a vrátit se k němu s chladnou hlavou.
Šest signálů, že rozhoduje strach z promeškání
- O investici jste se dozvěděli hlavně ze sociálních sítí nebo od známých, kteří na ní vydělali.
- Cena v poslední době prudce rostla a hlavním důvodem nákupu je, že poroste dál.
- Cítíte tlak koupit hned, jinak bude pozdě.
- Nedokážete vlastními slovy vysvětlit, co kupujete a z čeho by mělo plynout zhodnocení.
- Investujete víc, než kolik byste si mohli dovolit ztratit.
- Neověřili jste, kdo investici nabízí a zda k tomu má oprávnění.
Časový tlak dopadá i na krátkodobé obchodníky, například na ty, kteří zkoušejí swingové obchodování na vlnách ceny, a proto mají vstup, cíl i hranici ztráty sepsané dřív, než obchod otevřou.
Časté otázky
Co znamená FOMO?
Je to zkratka anglického fear of missing out, česky strach z promeškání. Označuje obavu, že ostatní zažívají nebo získávají něco hodnotného, o co člověk sám přichází. Pojem se často spojuje se sociálními sítěmi.
Jak se strach z promeškání projevuje při investování?
Typicky nákupem aktiva, které už prudce zdražilo, jen proto, že na něm vydělávají ostatní. Investor často kupuje pod časovým tlakem a bez vlastního prověření. Když cena otočí, bývá ztráta největší právě u těch, kdo nakoupili nejpozději.
Co je stádní chování?
Je to situace, kdy investoři napodobují rozhodnutí ostatních místo vlastního úsudku. Studie Mezinárodního měnového fondu uvádí obavu tvůrců politik, že stádní chování destabilizuje trhy a zvyšuje křehkost finančního systému.
Co jsou behaviorální finance?
Obor, který zkoumá, jak se lidé skutečně rozhodují o penězích, včetně vlivu emocí a chování okolí. Nevychází z představy dokonale racionálního investora. Za přínos k behaviorální ekonomii získal Richard Thaler Nobelovu cenu za ekonomii v roce 2017.
Jak se strachu z promeškání bránit?
Pomáhá dát si čas, investici prověřit a ověřit oprávnění toho, kdo ji nabízí. Užitečný je předem daný plán, například pravidelné investování, a rozložení peněz do více aktiv. Rozhodnutí jen podle sociálních sítí regulátoři nedoporučují.
Zdroje
- Social Media and Investment Fraud, Investor Alert (investor.gov)
- Herd Behavior in Financial Markets: A Review (imf.org)
- EU regulators warn on crypto-assets (esma.europa.eu)
