Akcie ČEZ se kupují přes licencovaného obchodníka s cennými papíry, který má přístup na Burzu cenných papírů Praha, kde jsou obchodované v korunách. Pro českého investora je to jeden z nejjednodušších nákupů vůbec: odpadá směna měny, obchodní hodiny odpovídají zdejšímu dni a dividenda se daní srážkou u zdroje. Text popisuje celý postup, vysvětluje zvláštnosti domácího trhu včetně jeho nižší likvidity a upozorňuje na to, co znamená většinový vlastník v podobě státu.

Hlavní body

• Akcie ČEZ jsou obchodované na Burze cenných papírů Praha.
• Obchoduje se v korunách, takže nevzniká měnové riziko.
• Nákup probíhá přes licencovaného obchodníka s přístupem na pražskou burzu.
• Většinovým akcionářem společnosti je Česká republika.
• Dividenda od české společnosti se daní srážkou u zdroje.
• Pražský trh má nižší likviditu než velké zahraniční burzy.
• Obchodní hodiny odpovídají českému pracovnímu dni.
• Jediná akcie znamená koncentraci do jedné firmy a jednoho odvětví.

Kde se akcie obchodují

ČEZ je česká akciová společnost a její akcie jsou obchodované na Burze cenných papírů Praha. Je to jeden z titulů, které patří k nejobchodovanějším na domácím trhu.

Obchoduje se v korunách. Pro českého investora to znamená, že odpadá směna měny i kurzové riziko, tedy dvě věci, které u zahraničních akcií výsledek znatelně ovlivňují.

Akcie bývají dostupné i na některých zahraničních trzích, ale objem obchodů tam bývá nižší. Pro investora z Česka nemá takový nákup praktický důvod.

Obchodní hodiny pražské burzy odpovídají zdejšímu pracovnímu dni. Odpadá tím komplikace se zadáváním pokynů v jiném časovém pásmu.

Co je potřeba mít připravené

Prvním předpokladem je účet u obchodníka s přístupem na pražskou burzu. Nabízejí ho české banky s licencí obchodníka i specializovaní obchodníci; někteří zahraniční brokeři zaměření na velké trhy pražskou burzu naopak nenabízejí.

Druhým je ověření totožnosti. Broker musí ze zákona zjistit, s kým obchoduje, a vyžaduje proto doklad totožnosti a doložení adresy.

Třetím je vstupní dotazník na znalosti a zkušenosti. U akcií bývá jednoduchý, protože patří mezi nekomplexní nástroje.

Čtvrtým jsou peníze na účtu. Protože se obchoduje v korunách, stačí běžný korunový převod bez jakékoli směny.

Na co se u brokera ptát a jak si ověřit jeho licenci, popisuje text o tom, jakou roli broker plní.

Zvláštnosti domácího trhu

Pražská burza je proti velkým zahraničním trhům výrazně menší. Počet obchodovaných titulů je nižší a nižší je i denní objem obchodů.

Prakticky se to projeví na likviditě. U větších pokynů může nastat situace, kdy se pokyn neprovede celý za jednu cenu, ale postupně za několik cen, a průměrná dosažená cena se od očekávané liší.

Rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou bývá u méně obchodovaných titulů širší než na velkých burzách. U nejobchodovanějších titulů, mezi které ČEZ patří, je situace lepší, ale rozdíl oproti americkému trhu zůstává.

Z toho plyne stejné doporučení jako všude jinde, jen s větším důrazem. Limitní pokyn je na menším trhu bezpečnější než tržní, protože chrání před nepříjemným překvapením u ceny.

Většinový vlastník a co to znamená

Většinovým akcionářem společnosti je Česká republika. Je to veřejně známá skutečnost a pro investora má několik praktických důsledků.

Prvním je, že o zásadních otázkách včetně rozdělení zisku rozhoduje na valné hromadě většinový akcionář. Menšinový akcionář výsledek hlasování neovlivní.

Druhým je, že se do rozhodování promítá i veřejný zájem, ne jen zájem na maximálním zisku. Cíle většinového vlastníka se od cílů drobného investora mohou lišit.

Třetím je citlivost na regulaci. Energetika patří mezi silně regulovaná odvětví a změny pravidel se do hospodaření promítají přímo.

Nic z toho není hodnocení firmy. Je to popis rizik, která jsou s takovou vlastnickou strukturou spojená a která je namístě znát předem.

Dividenda a její zdanění

Dividenda vyplácená českou akciovou společností českému drobnému investorovi podléhá srážkové dani. Daň sráží plátce, takže investorovi přijde částka již po zdanění.

Praktický důsledek je příjemný. Takto zdaněnou dividendu není potřeba znovu uvádět v daňovém přiznání, což je proti zahraničním dividendám výrazné zjednodušení.

O výplatě rozhoduje valná hromada a nárok vzniká akcionářům k rozhodnému dni. Kdo akcii kupuje krátce před výplatou, musí počítat s tím, že vypořádání obchodu trvá několik dnů.

Jak celý mechanismus výplaty probíhá a proč cena po rozhodném dni klesá, rozebírá text o tom, jak dividendy fungují.

Jak titul v platformě najít

Každý cenný papír má několik označení a jejich záměna vede k nákupu něčeho jiného, než investor zamýšlel.

Burzovní zkratka je krátké označení používané na dané burze. Není celosvětově jedinečná, takže stejná zkratka může jinde patřit jiné společnosti.

Mezinárodní identifikační číslo cenného papíru je naopak jedinečné a jednoznačně určuje konkrétní papír. U českých emitentů začíná předponou pro Českou republiku a je to nejspolehlivější způsob ověření.

Vedle toho je nutné hlídat trh a měnu. Tentýž titul může být ve vyhledávání nabídnutý i na zahraniční kotaci v jiné měně, kde je likvidita nižší a rozpětí širší.

Poslední past jsou názvy odvozených produktů, které bývají téměř totožné s názvem akcie. Od skutečné akcie je odliší jen typ nástroje uvedený u položky, a právě ten má investor před potvrzením pokynu zkontrolovat.

Co se děje po nákupu

Po provedení pokynu se pozice objeví na účtu, ale vypořádání proběhne až s odstupem několika obchodních dnů. Do té doby jsou peníze blokované a papír ještě není zapsaný v evidenci.

Evidenci zaknihovaných cenných papírů v Česku vede centrální depozitář. Drobný investor s ním nejedná přímo, protože veškerou komunikaci obstarává jeho obchodník.

Broker následně přijímá dividendy, řeší srážkovou daň a předává informace o korporátních událostech, mezi které patří pozvánky na valnou hromadu nebo změny v základním kapitálu.

Hlasovací práva bývají u drobných akcionářů zprostředkovaná brokerem, pokud to nabízí. U papírů vedených přes souhrnný účet nemusí být výkon hlasovacího práva možný vždy.

Výpisy o nákupu je namístě si průběžně ukládat. Slouží jako doklad o pořizovací ceně a datu nabytí, což je rozhodující při prokazování doby držby pro daňové osvobození.

Daň ze zisku z prodeje

Zisk z prodeje akcií podléhá dani z příjmů. Existuje ale osvobození podle doby držby cenného papíru, takže kdo akcii drží dostatečně dlouho, daň z prodeje neplatí.

Podmínky osvobození a jeho případné limity se mohou v čase měnit, proto je namístě je ověřit u finanční správy pro dané zdaňovací období.

Podklady pro přiznání dodává broker, obvykle jako roční přehled obchodů. Investor si má nákupní doklady uchovávat i sám, protože při případném prokazování doby držby jsou rozhodující.

U větších částek nebo u složitějších situací je namístě obrátit se na daňového poradce. Daňová pravidla se mění a obecný popis nenahradí posouzení konkrétního případu.

Práva menšinového akcionáře

I drobný akcionář má práva, která mu zákon o obchodních korporacích přiznává, a je užitečné o nich vědět, i když je většina investorů nikdy nevyužije.

Prvním je právo účastnit se valné hromady, hlasovat na ní a žádat vysvětlení záležitostí, které se týkají společnosti. Vykonat ho lze osobně nebo v zastoupení, prakticky obvykle přes brokera.

Druhým je právo na podíl na zisku, pokud valná hromada výplatu schválí, a právo na podíl na likvidačním zůstatku, pokud by společnost zanikla.

Třetím je přednostní právo na úpis nových akcií při zvýšení základního kapitálu. Chrání akcionáře před tím, aby se jeho podíl bez jeho vůle rozředil.

Kvalifikovaní akcionáři, tedy ti s určitým minimálním podílem, mají navíc práva silnější, například možnost svolat valnou hromadu. Drobný investor na tuhle hranici nedosáhne.

Realita je tedy taková, že hlasování drobného akcionáře výsledek neovlivní. Právo na informace a na podíl na zisku ale zůstává a je součástí toho, co si investor s akcií kupuje.

Co zvážit před nákupem

Nákup jediné akcie znamená, že výsledek investice závisí na jediné firmě. Riziko spojené s konkrétní společností se nijak nerozkládá.

V tomhle případě se přidává další vrstva. Investor z Česka, který kupuje akcii české firmy, váže svůj majetek na tutéž ekonomiku, ve které má příjem, majetek i závazky. Domácí zaujatost je běžná a zároveň je to forma skryté koncentrace.

Energetika navíc reaguje na ceny komodit, na regulaci i na politická rozhodnutí, takže její výsledky kolísají z důvodů, které firma neovlivní.

Kdo chce mít podíl na domácím trhu bez závislosti na jediném titulu, může sáhnout po fondu sledujícím širší index. Proč na tom záleží, vysvětluje text o tom, jak rozložit portfolio.

Přehled

Parametr	Jak to je
Trh	Burza cenných papírů Praha
Měna obchodování	česká koruna
Měnové riziko	pro českého investora nevzniká
Přístup	přes obchodníka s přístupem na pražskou burzu
Obchodní hodiny	český pracovní den
Většinový akcionář	Česká republika
Dividenda	srážková daň u zdroje, nepatří do přiznání
Zisk z prodeje	daň z příjmů, možné osvobození podle doby držby

Podmínky jednotlivých obchodníků i daňová pravidla se liší a mění v čase. Tabulka popisuje mechanismus, ne aktuální stav u konkrétního poskytovatele.

Jak akcii koupit krok za krokem

1. Ověřte licenci obchodníka ve veřejném seznamu regulovaných subjektů.
2. Zkontrolujte, že nabízí přístup na Burzu cenných papírů Praha.
3. Založte účet a projděte ověřením totožnosti a adresy.
4. Vyplňte vstupní dotazník na znalosti a zkušenosti.
5. Převeďte na účet koruny, směna měny není potřeba.
6. Najděte titul podle jeho burzovního označení a ověřte trh.
7. Zadejte limitní pokyn s cenou, přes kterou nechcete jít.
8. Uložte si potvrzení o nákupu jako doklad pro daně.

Sedm chyb při nákupu domácí akcie

1. Použít tržní pokyn na trhu s nižší likviditou.
2. Nezkontrolovat rozpětí a řídit se poslední zobrazenou cenou.
3. Koupit akcii den před výplatou s očekáváním dividendy.
4. Přehlédnout, že o rozdělení zisku rozhoduje většinový akcionář.
5. Vložit do jediné firmy podstatnou část svého majetku.
6. Nezvážit, že příjem i investice závisí na téže ekonomice.
7. Neuchovat si doklady o nákupu pro prokázání doby držby.

Časté otázky

Kde koupím akcie ČEZ?

U licencovaného obchodníka s cennými papíry, který má přístup na Burzu cenných papírů Praha. Nabízejí ho české banky s licencí obchodníka i specializovaní obchodníci. Přímý nákup na burze bez brokera možný není.

V jaké měně se akcie obchodují?

V českých korunách. Pro českého investora proto nevzniká měnové riziko ani náklad na směnu, což je oproti nákupu zahraničních akcií znatelné zjednodušení.

Kdy se dají akcie koupit?

Během obchodních hodin pražské burzy, které odpovídají českému pracovnímu dni. Pokyn zadaný mimo tuto dobu počká na otevření trhu a provede se až poté.

Kdo je většinovým vlastníkem společnosti?

Česká republika. Znamená to, že o zásadních otázkách včetně rozdělení zisku rozhoduje na valné hromadě stát a menšinový akcionář výsledek hlasování neovlivní.

Jak se daní dividenda?

U dividendy vyplácené českou společností českému drobnému investorovi se daň sráží u zdroje. Investorovi přijde částka již po zdanění a nemusí ji znovu uvádět v daňovém přiznání.

Jak se daní zisk z prodeje?

Podléhá dani z příjmů, existuje ale osvobození podle doby držby cenného papíru. Podmínky a případné limity je namístě ověřit u finanční správy pro dané zdaňovací období.

Proč se doporučuje limitní pokyn?

Protože pražská burza má nižší likviditu než velké zahraniční trhy. U větších pokynů se cena může posunout a limitní pokyn určí strop, přes který investor nezaplatí.

Je nákup jedné akcie riskantní?

Výsledek závisí na jediné firmě a v tomhle případě i na jediném silně regulovaném odvětví. Investor z Česka navíc váže majetek na tutéž ekonomiku, ve které má příjem, což je skrytá koncentrace.

Nejjednodušší nákup, který český investor udělá

Z technického hlediska je nákup akcie obchodované v korunách na domácí burze to nejjednodušší, co drobný investor může udělat. Odpadá směna, kurzové riziko, cizí daňový formulář i obchodování v jiném časovém pásmu, takže zbývá jen účet u obchodníka a zadání pokynu.

Ta jednoduchost ale nemění nic na tom, co investor kupuje. Je to podíl na jedné firmě v jednom regulovaném odvětví, s většinovým vlastníkem, jehož cíle nemusí být totožné s cíli menšinových akcionářů. Kdo si to uvědomí předem, rozhoduje se informovaně, a to je jediné, co si lze před nákupem skutečně zajistit.

Upozornění

Tento text je informativní a vzdělávací. Nejde o investiční doporučení ani o investiční poradenství ve smyslu právních předpisů a nezohledňuje individuální situaci čtenáře. Nejde ani o doporučení konkrétního cenného papíru nebo poskytovatele. Investování je spojeno s rizikem ztráty části nebo celé investované částky a minulá výkonnost není zárukou budoucích výnosů. Daňové otázky je namístě konzultovat s daňovým poradcem.

Zdroje

• Burza cenných papírů Praha
• Česká národní banka, seznamy regulovaných subjektů
• Finanční správa České republiky
• Zákon o obchodních korporacích